2018年中级审计师企业财务管理复习试题:第三章投资决策管理

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  2018年中级审计师企业财务管理复习试题:第三章投资决策管理

  【例题1·单项选择题】(2011)

  因债券发行人不能履行债券条款规定的义务,无法按期支付利息或偿还本金的投资风险是( )。

  A.利率风险

  B.违约风险

  C.流动性风险

  D.通货膨胀风险

  『正确答案』B

  『答案解析』违约风险指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务,无法按期支付利息或偿还本金的风险。

  【例题2·单项选择题】(2010)

  公司拟购买一种债券,面值为1000元,票面利率为5%,期限3年,第3年末到期,每年年末计息一次,到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为( )。

  A.50元

  B.100元

  C.1050元

  D.1150元

  『正确答案』D

  『答案解析』第3年末单利本利和=1000×(1+5%×3)=1150元。

  【例题3·多项选择题】(2013初)

  根据债券估值模型,计算债券价值应考虑的因素有( )。

  A.债券面值

  B.债券期限

  C.债券票面利率

  D.债券市场利率

  E.债券发行数量

  『正确答案』ABCD

  『答案解析』债券价值是债券所能带来的未来现金流量的折现值,其影响因素包括未来现金流量(涉及债券面值、债券票面利率)、折现率(债券市场利率)以及折现期(债券期限),债券价值与债券发行数量无关。

  【例题4·单项选择题】(2014初)

  某股票上一年的每股现金股利为1.2元,预计未来每年增长率为6%,假设该股票的必要报酬率为12%,则该股票的价值估计是( )。

  A.10元

  B.10.6元

  C.20元

  D.21.2元

  『正确答案』D

  【例题5·单项选择题】(2014)

  某股票当前市场价格为20元,上一年度每股现金股利为2元,以后每年以4%的速度增长,该股票的预期投资收益率是( )。

  A.9.6%

  B.10%

  C.14%

  D.14.4%

  『正确答案』D

  【例题6·多项选择题】(2011初)

  下列各项中,属于投资项目初始现金流量的有( )。

  A.项目的销售收入

  B.项目的付现成本

  C.固定资产的安装成本

  D.固定资产的建造成本

  E.固定资产的购入成本

  『正确答案』CDE

  『答案解析』参见教材P123的介绍。

  【例题7·多项选择题】(2010)

  确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有( )。

  A.付现成本

  B.利息费用

  C.支付的所得税

  D.销售的现金收入

  E.固定资产购入成本

  『正确答案』ACD

  『答案解析』营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。

  【例题8·单项选择题】(2008年)

  某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元,年折旧费用为20万元,所得税率为30%,则该投资项目的年现金净流量为( )。

  A.42万元

  B.62万元

  C.68万元

  D.80万元

  『正确答案』B

  『答案解析』(180-100-20)×(1-30%)+20=62(万元)

  【例题9·多项选择题】(2014年初)

  项目投资决策的投资回收期法的缺点有( )。

  A.因计算货币时间价值,计算过程比较复杂

  B.忽略了货币时间价值

  C.无法反映项目的回报情况

  D.没有考虑回收期后的现金流量状况

  E.目标投资回收期凭经验确定,缺乏客观性

  『正确答案』BCDE

  『答案解析』投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待,忽略货币时间价值,选项A错误。

  【例题10·单项选择题】

  某项目投资额为200万元,期限为8年,投产后前五年每年净利润为40万元,最后三年每年净利润为25万元,该项目的投资利润率是( )。

  A.12.5%

  B.16%

  C.17.19%

  D.18%

  『正确答案』C

  『答案解析』[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%。

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